Los últimos 12 meses

Autor: Germán Guevara Millán, EFP

Los últimos doce meses (junio 2018 a junio 2019) han sido espectaculares para los inversores en bolsa y los asesores financieros. Como lector informado, te preguntarás a qué se debe que yo piense esto, si los resultados han sido bastante mediocres en la mayoría de bolsas del mundo:

  • S&P 500: +6,49%
  • Eurostoxx 50: -0,79%
  • Ibex 35: -5,86%
  • FTSE 100: -2,85%

Mi reflexión surge al leer varios artículos publicados tras el cierre del primer semestre de este año que hacen referencia a lo mismo: cómo el inversor medio se ha perdido gran parte de la subida que ha experimentado el mercado en el primer semestre de este año:

  • S&P 500: +10,91%
  • Eurostoxx 50: +10,70%
  • Ibex 35: +2,59%
  • FTSE 100: +8,02%

Y la razón es siempre igual: los inversores, tras las abultadas caídas del cuarto trimestre de 2018 incrementaron su aversión al riesgo y ordenaron reembolsos generalizados en sus posiciones de renta variable, incrementando las de renta fija y tesorería. Lo “mejor” es que muchos continuaron saliendo incluso durante el rebote del mercado (en enero y febrero) pues tenían muy presente las pérdidas recientes y preferían salir antes de una nueva “corrección”. Por otro lado, los que vendieron bolsa en noviembre y diciembre les ha costado entrar pues entienden que cada vez que sube más la bolsa, está mas cerca una caída.

Todos estos problemas tienen un común denominador: invertir en bolsa pensando en el resultado a 31 de diciembre. Creo que este es el gran problema de los inversores, y de los asesores.  Por querer salir bien en la foto (a fin de año) toman decisiones (o permiten que sus clientes comentan estos errores), tratan de hacerle timing al mercado con una bola de cristal basada en titulares de prensa, tweets, rumores o artículos de sus analistas favoritos.

Y digo que los doce meses anteriores han sido muy buenos para inversores y asesores pues les ha servido para darse cuenta que lo ocurrido a fin de año es una simple anécdota, salvo que su estrategia se base en obtener rentabilidades anuales. En cambio, si la inversión se realiza centrada en los objetivos que requiere la familia, cada objetivo tendrá su plazo y eso es lo que nos debe marcar la estrategia. De esta forma, lo que ocurra en uno o en otro trimestre no debería hacernos cambiar de planteamiento.

Gracias a estos doce últimos meses, en BISSAN hemos visto que:

  • No tenemos la bola de cristal.
  • Tenemos una estrategia y no caemos en pánico cuando las bolsas caen un -20% ni en euforia cuando suben otro +20%.
  • Es más, en muchas ocasiones aprovechamos esa volatilidad para comprar durante la caída (nunca en el punto más bajo, no tentemos una bola de cristal) y vender en las subidas (tampoco en el punto más alto).
  • No estamos obsesionados con rentabilidades a fin de año, sino que la estrategia que estamos implementando permita cubrir los objetivos de la familia.
  • La estrategia que seguimos da resultados.

Por otra parte, pese a que durante la planificación financiera realizada antes de comenzar la inversión les explicamos a nuestros clientes muchos aspectos del funcionamiento de los mercados, todos sabemos que una cosa es la teoría y otra cosa es la práctica. Durante estos últimos doce meses hemos visto que:

  • Los mercados son impredecibles.
  • El sistema de blindaje implementado en BISSAN para cubrir los flujos de caja requeridos por los objetivos financieros para los próximos cinco años, funciona.
  • La cartera a largo plazo se beneficia de la volatilidad, pues está convenientemente diversificada.
  • Las estrategias de Factor Investing que implementamos en BISSAN se complementan entre sí. Algunas crecen más que los índices, otras por debajo, pero el agregado es muy positivo.

En conclusión, los doce últimos meses han servido para mostrar que es fundamental disponer de un plan trazado con detalle que permita tener un comportamiento inversor impecable. Este plan permite además aprovechar los distintos momentos al alza o baja de los mercados.

By | 2019-07-17T16:08:59+00:00 julio 17th, 2019|Categories: Actualidad, Blog, Opinión|0 Comments